בית המשפט הכלכלי דחה עתירת רשות ניירות ערך וחייב אותה בהוצאות
- מגזין בית המשפט
- 20 בספט׳
- זמן קריאה 2 דקות
בית המשפט הכלכלי דחה עתירה שהגישה רשות ניירות ערך נגד החלטת ועדת האכיפה המינהלית והורה לה לשלם הוצאות משפט בסך 20 אלף שקל. ההכרעה עוסקת בשאלת חובת הדיווח של חברה ציבורית על הפרת הלוואה מהותית.
השופטת מיכל רוזן-עוזר (בצילום) קבעה כי החלטת ועדת האכיפה ניתנה כדין וכי לא היה מקום להתערב בה. לדבריה, "היקף ההפרה של הלווה לא היה מהותי ולא חייב דיווח". בהמשך הדגישה כי "פרסום מידע עודף עלול לפגוע ביכולתו של המשקיע הסביר לכלכל את צעדיו באופן רציונלי".
העתירה נגעה להלוואה בסך 10 מיליון שקל שהעמידה החברה בשנת 2018, כאשר ביקשה להרחיב את פעילותה לתחום האשראי. ההלוואה ניתנה באמצעות חברה פרטית הקשורה למנהליה של החברה הציבורית.
בחלוף הזמן התברר כי הלווה לא עמד בתנאי החזרי הריבית ובהתחייבויות נוספות. נוצר חוב בסך של כ־770 אלף שקל, אך הדיווח למשקיעים התבצע רק לאחר שלושה חודשים ממועד ההפרה.
הרשות טענה כי מדובר בהלוואה מהותית לפעילות החברה וכי המנכ"ל התרשל כאשר לא הוגש דיווח מיידי. ועדת האכיפה המינהלית בראשות שופט בדימוס דחתה את הטענות וקבעה כי ההפרה אינה מהותית.
בית המשפט ציין כי מניית החברה לא רשמה ירידה לאחר שנמסר הדיווח באיחור, דבר המהווה אינדיקציה לכך שהמידע לא נתפס כמהותי בעיני המשקיעים. עוד צוין כי מדוחות הדירקטוריון ניתן היה להבין כי לא כל הפרה של תנאי הלוואה חייבת בדיווח מיידי.
בפסק הדין הובעה גם עמדה עקרונית שלפיה חיוב החברות בדיווחים רבים מדי עלול להכביד על השוק ולפגוע ביכולת המשקיעים להבחין בין עיקר לטפל. בנוסף, הובהר כי רשות ניירות ערך רשאית להמשיך ולעתור נגד החלטות הוועדה, שכן מדובר בשני גופים עצמאיים ונפרדים.
בסופו של דבר נקבע כי הצדדים לתיק הם חברת דקמא קפיטל, שנמחקה מהמסחר בשנת 2023, וכן המנכ"ל נתנאל לורנצי. בסיום פסק הדין חויבה רשות ניירות ערך לשלם הוצאות משפט בסך 20 אלף שקל.
תגובות